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深度观察
32746 0 0 2018-12-17 13:38

今日推荐 | 从"印钞机"到欠债5.5亿美金,比特大陆如何从巅峰坠落? ... ...

熊市之下,很多分析人士认为比特大陆上市已经遥遥无期,更有甚者表示也许这轮熊市结束的标志,就是比特大陆倒掉。

"不是我不明白,这世界变化快"——崔健

2017年12月16日,比特币整体市值达到历史最高纪录,达3265亿美元。B圈迎来最辉煌的顶点。

就在这一年底,某媒体前辈开始劝笔者出来做区块链的自媒体,称现在提前布局区块链将抓住一波机会挣大钱。

我虽然很早就关注区块链技术,但对于区块链的商业模式看不太懂,看不懂的东西还是不敢尝试。

该前辈就跟我说了一大堆话,总结起来就是:"人傻钱多速来"。大意就是你不懂不重要,这玩意国内真弄懂的没几个,能找到人接盘就行了,后来我才知道当时有一笔资金准备发币,做自媒体的目的是为了炒这个币来变现。

后来发生的事情大家就知道了。

△最新各种数字币与美元的兑换比率

一年过去,根据2018年12月15日18时15分的比特币价格,整体市值566亿美元,与去年12月16日最高点比,暴跌82.7%,蒸发2699亿美元。

12月11日,在比特大陆蚂蚁矿机推广新品的微博下,有网友留言说:"这行情,矿机还有人要?"从比特大陆官网可以看到,蚂蚁矿机T9+ 10.5T (含APW7电源),单价1800元没如果去除电源,实际售价仅为1150元。而就在年初,蚂蚁矿机T9+的定价还是24900元。

△图片来源:比特大陆官网

从 2017 年底至 2018 年 6 月 30 日,比特大陆的客户从 4.6 万增至 8 万,而全球领先加密货币交易所 Coinbase 的用户数量从 1330 万 增至 2000 万。

欠债5.5亿美金,进退维谷

最开始,比特大陆被认为是一个比特币挖矿的公司,后来又被认为是矿机公司、是中国第二大和全球前十大 Fabless 芯片设计公司。如今比特大陆又宣称自己是AI芯片公司。

2013年11月11日,比特大陆成立。创始人詹克团于2001年7月获得中国山东大学电子信息科学与技术专业的学士学位,并于2004年8月获得中国科学院微电子研究所微电子与固体电子学专业的硕士学位。

△CEO詹克团在介绍算法

当时比特币挖矿普遍仍采用普通PC中的显卡来进行,效率低、功耗大,比特大陆首次采用ASIC的做法开发出了55nm的挖矿芯片BM1380以及基于BM1380芯片的蚂蚁矿机(ANTMINER)S1。专门针对挖矿需求开发的矿机一下子满足了矿工们的需求。2015年,比特大陆凭借搭载BM1384芯片的第五代蚂蚁矿机(ANTMINER)S5奠定了"矿霸"地位。2016年,比特大陆又发布了搭载BM1387矿机芯片的蚂蚁矿机S9,并在2017年成为仅次于华为海思的中国第二大无晶圆芯片公司。

到了2015年年初,詹克团研发推出搭载BM1384芯片的第五代蚂蚁矿机(ANTMINER)S5,而这一大的技术突破也奠定了比特大陆在挖矿市场上的"霸主"地位。

2016年,比特大陆又发布了搭载BM1387矿机芯片的蚂蚁矿机S9,得益于这一技术突破,据2017年媒体方面的报道,其芯片销售额达到了惊人的143亿元人民币,而这也意味着比特大陆成为了仅次于华为海思的中国第二大无晶圆厂芯片设计公司。

今年9月,比特大陆正式推出7nm自研芯片,完成芯片工艺上的突破。单颗芯片集成多达10亿个晶体管,在算法上也进行了优化。芯片采用独有电路结构和低功耗技术,能效比将低至42J/T。可用于挖掘比特币(BTC)、比特币现金(BCH)加密数字货币,堪称行业的又一里程碑。

除了矿机芯片以外,比特大陆同样也有尝试在AI芯片方面进行布局。从2017年比特大陆第一代芯片问世,2018年3月第二代AI芯片量产,目前规划的第三代芯片也预计将在2018年底问世。

2018 年 9 月,比特大陆发布了第一代 7nm ASIC 芯片,采用了最先进的集成电路制程,在计算性能及降低功率方面进一步提升。

很多人认为,比特大陆不仅仅是那个给矿工卖牛仔裤卖水而发财的,比特大陆自己就是最大的矿工。除矿机销售外,比特大陆自营挖矿业务分别占 2017 年和 18H1 收入的 7.9%和 3.3%。截止 2018 年 6 月 30日,比特大陆在中国开设11个矿场,位于四川、新疆及内蒙古,可容纳20万台矿机。

两个主要矿池 BTC.com 和蚂蚁矿池的算力目前分列世界第一及第二。

根据招股书,比特大陆目前持有110万枚BCH,除了比特币,还包括比特币现金、以太币、莱特币、达世币和 Zcash 等主要加密货币。在今年 3 月份时,比特大陆持有:22082枚BTC,1021316枚BCH,930932枚LTC,312424枚DASH,1097枚ETH。

9月26日晚,比特大陆在香港联交所披露了招股书,启动上市计划。作为全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,比特大陆市场占有率高达74.5%,有人预计估值300亿美元。

从招股书公布的财务数据来看,2015年比特大陆净利润为0.49亿美元,2016年1.14亿美元,2017年7.01亿美元,到了2018年上半年已经有7.42亿美元。在销售收入中,2017年矿机销售占总收入的89.9%;而2018年上半年则高达94.3%。

不过今年以来比特币价格断崖式大跌,导致出现"矿难",目前比特大陆的矿机销售遭受重创。随着比特币的不断走低,许多矿场变得无利可图,有些矿场不得不关闭,而稍具规模的广场则选择卖空比特币,以对冲比特币价格下跌。以0.4元/度电计算,当前有S7(59058元)、A741(34254元)、M3+(32908元)、T9(27416元)四款矿机已经达到关机币价,另外最接近关机价的为S9(22549元)。BitMex研究分析认为比特大陆第二季度亏损3.95亿美元。

此前就有媒体称,包括吴忌寒在内的比特大陆高管倾其所有囤积BCH。相比矿机收入,比特大陆之前重仓的一百多万枚 BCH 平均购买成本为 869 美元,目前 BCH 的价格跌到了 100 美元不到。比特大陆这波炒币单单在 BCH 上的亏损就超过了 50 亿人民币。有网友爆料称,比特大陆第三季度亏损了7.4亿美元。

根据CoinGeek提供的消息,比特大陆采用台积电的7nm芯片代工服务,拖欠10亿美元,而比特大陆的支付能力只够7亿美元,也就是还有3亿多美元债务无法偿还。有消息人士透露,就算比特大陆还清了债务,未来与台积电合作的几率也是微乎其微。而实际上,比特大陆还有另外2.5亿美元的债务需要在6个月内偿还。

诉讼危机,区块链去中心化泡沫破灭

除了债务危机,比特大陆还面临诉讼危机。12月6日,UnitedCorp正式针对比特大陆提起损害赔偿和禁令性救济诉讼。UnitedCorp称,比特大陆参与劫持比特币现金网络,损害其他比特币先进的利益相关者。

11月15日,比特币现金网络进行了更新,社区分为了两派阵营,即由比特大陆、Roger Ver等人支持的BCHABC和"澳本聪"、Craig Wright及Calvin Ayre为首的BCHSV。UnitedCorp表示,BCHABC开发团队于11月20日以「防止区块重组(ReOrg)」为由,在区块链中植入「毒丸(poison pill)」,从而巩固区块链的控制权。这显然与区块链技术的去中心化理念背道而驰。

原先的BCH一分为二,意味着比特大陆同时用有两个币。但是就算把BCHABC和BSV加起来,也不到230美元,与硬分叉之前的500美元有着天壤之别。算力战的出现,彻底撕去了去中心化的面纱。

根据以色列当地的媒体 globes 报道,比特大陆在本周正式关闭了其在以色列的研发中心,23名员工无一例外全部就地遣散。2018年10月末,比特大陆解散了位于深圳的AI机器人全资子公司"新物种",数十名员工均被裁。

上市之路,资本市场不认商业模式

因正处于IPO静默期,比特大陆一概以"不予置评"回应,但其困境,在矿圈已不是秘密。

熊市之下,很多分析人士认为比特大陆上市已经遥遥无期,更有甚者,表示"也许这轮熊市结束的标志,就是比特大陆倒掉"。

值得一提的是,目前谋求上市的并非仅有嘉楠耘智,比特大陆和亿邦国际今年均递交了IPO申请书,但还未有一家实现上市。统计数据显示,全球比特币BPU(分支处理单元)市场前三大生产商占2017年销售总收益及已售算力的90%,其中比特大陆排名第一,占据了75%的市场份额;嘉楠耘智排名第二,占据14%市场份额;亿邦国际排名第三,市场份额为11%。

11月15日,港交所官网信息显示嘉楠耘智的IPO申请已经失效,这也意味着嘉楠耘智在今年5月向港交所递交招股书拟上市的计划搁浅。2013年,嘉楠耘智发布了首台商用ASIC矿机,大范围改变了此前依靠CPU(中央处理器)和GPU(显卡)的传统挖矿方式。

嘉楠耘智在此前披露的招股书中就曾提到目前面临的风险,包括区块链技术发展仍在早期、监管环境风险;加密数字货币的算法、挖矿机制变化、预期收益变化将影响矿机需求;其他知名半导体公司进入比特币挖矿市场带来激烈竞争;全球化客户和供应商面临的地缘政治风险等。

11月中旬嘉楠耘智IPO计划的搁浅,对比特大陆投资方打击巨大。未来如何对资本市场说明加密货币的资产价值和业务模式的可持续性,将成为比特大陆接下来的主要工作。


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