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数链评级:火币集团加速港股上市步伐,纳入正面观察 | 火星号精选

区块链/数字资产领域的企业在传统证券市场谋求上市的行为是数字资产行业走向规范化、国际化发展的重要举措。

原创:数链评级团队数链评级ShulianRatings

2018年8月29日,港股上市公司桐成控股(01611.HK,英属维尔京群岛注册)发布联合公告:与火币集团Huobi Global Limited(要约人,开曼群岛注册)及 Trinity Gate(一致行动人,英属维尔京群岛注册)以总额为586,366,720.00 港元(相当于每股2.72港元)达成股份买卖协议。

协议完成后,要约人及一致行动人将分别持有199,295,269股股份和16,280,731股股份,分别占桐成控股已发行股份的约66.26%及5.41%。股份转让完成后,火币集团成为桐成控股实际控制人,并建议改组董事会。

公告显示,桐成控股主营业务是螺管线圈、LED照明、电池充电器解决方案及电源等。

要约人火币集团Huobi Global Limited简化股权架构图

资料来源:桐成控股公告;数链评级

李林通过其全资公司 Huobi Capital及其非全资公司 Huobi Universal控股火币集团,合计权益约 66%。其中,Huobi Capital注册于开曼群岛。Huobi Universal为一家于2014年在开曼群岛注册成立的投资控股公司,由李林(58.44%)、红杉资本(23.32%)、真格基金(7.46%)、陈伟星(4.70%)、杜均、戴志刚、胡东海、宋瑛、袁大伟及晨兴创投等持有。

公告显示,李林,37岁,2005年7月获得同济大学自动化学士学位,并于2007年6月获得清华大学控制科学与工程硕士学位。他于2013年创立火币集团并且现任董事长及CEO。火币集团主要包括运营交易所的Huobi Global Limited(塞舌尔群岛注册)和专注区块链行业风险投资的Huobi Capital。

成立火币集团前,李林自2007年8月~2011年8月就职于从事搜索引擎优化的北京百德云博技术有限公司,2011年9月~2013年4月,他担任从事零售客户为目标的北京中科汇商电子商务有限公司总经理。2016年3月~2017年11月,他担任北京聚链时代科技集团股份有限公司(前北京财猫时代网络股份有限公司)董事。他是一位拥有逾 10年技术、企业管理及区块链方面经验的企业家。

一致行动人Trinity Gate Limited由滕荣松全资拥有。

公开资料显示,滕荣松获得北京大学理学学士学位,滕荣松之前曾担任国家开发银行全资附属公司国开国际投资的执行董事、董事会主席,负责海外投资及併购业务。目前,他为裂变资本合伙人,其他三位合伙人还包括王利杰、彭程和刘磊。2018年5月,滕荣松联合雄岸基金创始人姚勇杰全面收购香港主板上市公司SHIS Limited (01647.HK)(后改名为雄岸科技集团有限公司)。他资源整合能力强,市场敏感度高。

2019年7月19日,桐成控股发布公告:桐成控股全资附属Huobi Investment Limited(香港注册)作为买方拟以600万港元收购目标公司Win Techno Inc(东京注册)。公告显示,李林通过Huobi (International) Investment Limited(直布罗陀注册)控股目标公司,其主要业务包括提供数据中心相关服务,包括但不限于数据存储及备份、数据中心运营及维护。目标公司将向火币集团提供为期1年的云端软件及数据库服务,服务费为每月1700万日圆(约113万人民币),与桐成控股构成持续关联交易。

2019年7月30日,上述收购完成。目标公司业绩将并入桐成控股财务报表。

2019年9月10日,桐成控股发布公告:董事会建议将本公司英文名称「Pantronics Holdings Limited」更改为「Huobi Technology Holdings Limited」,而将中文名称「桐成控股有限公司」更改为「火币科技控股有限公司」,并委任李林为公司执行董事、董事会主席及首席执行官,即日生效。目前,董事会包括执行董事李林、李书沸(火币集团CFO)及兰建忠(火币集团副总裁),独立非执行董事段雄飞、叶伟明及魏绰然。

值得关注的是,三大矿机厂商比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际纷纷折戟港股IPO,借壳港股上市、转战美股等或成为备选路径。

早在去年8月1日,加密货币商业银行 Galaxy Digital首先购买加拿大加密初创公司 Coin Capital,然后通过与加拿大空壳公司Bradmer Pharmaceuticals的反向并购,最终在加拿大多伦多证券交易所创业板挂牌上市。

今年1月23日,韩国加密货币交易所Bithumb的母公司宣布计划通过收购Blockchain Industries (BCII.PK)赴美上市。

今年1月25日,OK集团宣布完成对前进控股集团(01499.HK)控股权的收购。

今年2月11日,美国数字货币经纪商/交易商Voyager Digital (VYGR.V)通过收购矿产勘探商UC Resources完成了在多伦多证券交易所创业板的借壳上市。4月19日,又在德国法兰克福证交所上市。

今年6月3日,“三点钟群”玉红持有141.49万股无锡呜哩科技股份有限公司(新三板:831249)股票。

今年7月31日,据IPO早知道消息,嘉楠耘智已向美国证券交易委员会(SEC)提交上市申请。

火币集团或意在赶在上市新规10月1日生效前,进行快速大幅度的借壳运作。

据新浪港统计,截至2019年7月26日,港股有1480只股票市值低于10亿港元,总数量占比高达62%。这类小市值公司普遍被认为是“壳股”。

今年7月26日,港交所宣布,将正式修订《上市规则》关于借壳上市等的规定。本次修订将于今年10月1日正式生效。修订主要内容:发行人不得在控制权变动之时或其后36个月内建议将其全部或大部分原有业务出售或作实物配发。港交所亦可限制发行人不得在实际控制权转手之时或其后36 个月内进行有关出售或作实物配发。同时,港交所禁止通过以下方式进行借壳上市,包括大规模发行证券换取现金,当中牵涉到又或会导致发行人控制权或实际控制权转变,而所得资金将用作收购或开展规模预计远较发行人现有主营业务庞大的新业务等。

根据港交所发布的《有关借壳上市及其他壳股活动等咨询总结》相关规定,香港上市公司如果在36个月摒弃原有主营业务,开展与现有主营业务无关的新业务,将大概率被联交所认定违反反收购相关规则,监管机构有权对该公司进行问询、停牌甚至退市处理。火币核心资产是交易所业务,但现在交易所业务在全球范围内还没有完全合规,所以交易所装壳进而借壳上市从操作上难度较大。但并非几无可能。火币集团作为全球重要的数字资产金融服务商,或意在赶在上市新规10月1日生效前,进行快速大幅度的借壳运作。

我们认为,区块链/数字资产领域的企业在传统证券市场谋求上市的行为是数字资产行业走向规范化、国际化发展的重要举措。一旦上市成功,企业运营和声誉将取得合法地位,也能在关键时刻向资本市场筹措资金。

火币集团谋求港股上市这一事件将会对集团现有各项业务,尤其对交易所Huobi Global(BBB级)和平台币HT(BBB-级)将产生重大潜在利好影响。因此,数链评级决定将其交易所和平台币均列入正面(Positive)观察名单。

在列入观察名单时,现有评级展望“发展(Developing)”失效,评级级别不失效。数链评级将继续关注突发事件或短期趋势导致评级相关要素偏离预期或者很可能偏离预期的事件影响。

需要说明的是,评级观察反映数链评级对短期级别或中长期级别未来可能变动方向的判断。它侧重于识别导致数链评级密切关注相关评级的特殊事件和短期趋势。评级观察类型包括:正面(Positive)、负面(Negative)和发展(Developing)三种。其中,被列入正面观察名单表示等级后续可能上调。级别调整的确定性排序为“级别调整>评级观察>评级展望”,即评级观察后级别调整的可能性大于评级展望。

数链评级团队

2019/9/11

本文转载自,不具备任何投资参考,本文观点不代表真牛财经立场。

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